Pour tous les mandats d’actions, notre processus d’investissement se déroule en quatre étapes :
Étape 1 : Décisions macros
Nos stratégies macros se basent sur les trois formes d'analyse suivantes :
- l'environnement macroéconomique
- l'évaluation des marchés
- le sentiment des investisseurs
À la lumière de ces analyses, notre équipe de gestion détermine la répartition régionale ainsi que l'allocation par pays, par devise et par secteur du portefeuille. Ces stratégies sont appuyées par des modèles quantitatifs développés à l'interne.
Cette première étape se termine par la construction d'un portefeuille macro qui reflète nos stratégies macroéconomiques (régions, pays, secteurs et devises).
Étape 2 : Optimisation
À cette étape, nous construisons un portefeuille qui reproduit les caractéristiques de notre portefeuille macro à l'aide d'un nombre plus restreint de titres. Pour ce faire, nous utilisons le logiciel d'optimisation Barra.
Étape 3 : Sélection de titres
Les titres identifiés par Barra pour inclusion dans le portefeuille sont évalués à l'aide de notre modèle quantitatif d'analyse de titres. Nos gestionnaires concentrent leurs efforts sur les titres qui se classent dans les deux premiers et deux derniers déciles. Par ailleurs, comme notre modèle prend en considération l'ensemble des titres composant l'indice de référence, les titres non retenus par Barra et qui se classent bien sont également analysés par nos gestionnaires.
À la suite de leur analyse des titres, nos gestionnaires éliminent ou sous-pondèrent les titres qui affichent des perspectives peu reluisantes et ils les remplacent par des titres qui offrent un meilleur potentiel de rendement.
Étape 4 : Gestion du risque
Nous validons quotidiennement les positions des portefeuilles de nos clients afin de nous assurer qu'elles sont conformes à leur politique de placement respective et à nos stratégies. De plus, à l'aide du logiciel Barra, nous effectuons une analyse périodique du risque associé à la gestion active des portefeuilles. Nous visons un risque actif qui varie entre 3 % et 5 %. |
